2．上市公司成为我省经济发展的中坚力量。一是上市公司快速发展。我省76家境内上市公司 2004年实现主营业务收入1850．53亿元，净利润 109．6亿元，同比分别增长40．36％和24．57％。加权平均每股收益、每股净资产、平均净资产收益率分别为0．32元、3．17元和10．15％，高出同期全国平均水平33．3％、18．3％和12．9％。30家公司主营业务收入和净利润均实现了两位数的增长，其中烟台万华、石油济柴、中国重汽、莱钢股份等12家公司主营业务收入增长超过50％，部分公司甚至实现了三位数的迅猛增长。二是对优化资源配置发挥了重要作用。上市公司通过资本市场较好地完成了规模扩张，特别是一些大型优质上市公司的规模经济效益得到充分发挥，海尔、海信、晨鸣、莱钢等一批大型企业和企业集团逐步形成，促进了全省经济结构调整和资源配置的优化。三是促进了现代企业制度建设。全省上市公司全部建立了比较完善的股东会、董事会、监事会等组织机构，设立了独立董事，较好发挥了法人治理结构的内部制衡作用，促进了经营机制转换，提高了经营管理水平、决策效率和资本运营效率，对建立健全现代企业制度起到了很好的示范作用。
3．继续推进上市融资的潜力较大。全省已设立股份公司840多家，总股本640多亿元，为今后企业发展和进入资本市场打下了良好基础。截至2004年底，全省正在进行或已经完成境内上市辅导的企业59家，其中已通过证监会发审委的企业5家，境外上市已通过证监会审核批准的5家。目前，全省范围内选出了100多家基本符合中小企业板上市要求或具有发展潜力的企业进行重点培养。
(二)证券经营机构。
1．证券业规模有较大发展。一是证券公司规模扩大。截至2004年底，天同证券、齐鲁证券、中信万通证券3家综合类证券公司资本金分别为24．48亿元、8．12亿元和8亿元，所属营业部合计109家，资产总额87．3亿元，净资产32．67亿元，拥有客户总数210．8万户。2004年度实现股票基金交易金额2288．45亿元，占全国股票基金交易量的 2．67％。二是证券营业部数量增长较快。截至 2004年底，共有22家证券公司在省内设立证券营业部139家，证券服务部35家。2004年，全省证券营业部股票基金交易量2814．1亿元，占全国股票基金交易量的3．29％。三是证券投资者队伍不断壮大，2004年底达到273．1万户，省内证券营业部托管市值441．6亿元，客户交易结算资金余额68．5亿元。
2．证券市场发展环境得到一定改善。经过几年的努力，我省建立了证券监管、工商、公安等部门相互配合、相互支持的工作机制，清理和取缔了大量非法网点。这些工作的开展降低了影响金融和社会稳定的风险，为我省证券市场规范发展创造了较好的环境。
3．证券经营机构为促进我省经济发展做出了一定贡献。1997年以来，省内证券经营机构累计上缴印花税约30亿元、营业税约4亿元、所得税约8亿元，成为财政收入的重要来源。天同证券和中信万通证券通过开展投行业务，推动我省9家公司上市、9家公司再融资，累计筹资约73亿元，为我省企业实现上市融资、快速发展做出了重要贡献。
(三)期货业。
1．起步较早，历经整顿，恢复增长。我省期货业的发展始于1993年，经过近10年的清理整顿后，至2004年底，我省期货经纪公司10家，在省内外开设22家期货营业部，3家外省期货公司在我省开设了3家期货营业部，共有期货客户1万多户，保证金余额5．53亿元。3家期货交易所在我省指定了与小麦、棉花、豆粕、天然橡胶等期货交易品种相关的 12个交割库。2004年，省内期货交易金额达到 6569．1．8亿元。我省的期货市场进入了新的规范发展时期。
2．市场环境改善，发展特点明显。清理整顿以来，我省关闭了部分违法违规的期货公司，证券监管部门联合工商、公安部门清理和取缔了大量非法期货交易网点，为保护投资者的利益和市场的规范发展提供了良好的外部环境。我省期货业发展具有三个特点：一是区域分布明显。期货经营机构主要集中在经济比较发达的济南、青岛、烟台、淄博、潍坊等地；期货交割库主要分布在交通便利的港口城市青岛、日照、龙口等地和设有国家粮食储备库的济宁、淄博、菏泽、潍坊等地。二是投资者以自然人为主，资金集中度高。 自然人客户占总数的95．41％， 0．7％的客户占有54．15％的资金份额。三是期货交易量以农产品为主，金属及天胶产品交易量增长较快。
3．期货业发展对推动我省经济发展的作用逐步显现。一是期货市场发现价格、套期保值的功能逐步得到发挥。相关企业逐步关注并开始参与期货交易，有的已开始利用期货价格信号组织生产，拓展现货销售和采购渠道。二是期货交割库的设立，既降低了相关产品购销的成本和风险，又带动和促进了当地物流服务业的发展。三是期货市场作为资本聚集的重要载体和场所，大量资金的流人和沉淀，推动了地方金融业的发展。
(四)与证券业相关的中介机构。
截至2004年底，我省有会计师事务所、资产评估机构近400家，律师事务所630家。6家会计师事务所具有证券业务审计资格，其中正源和信、汇德、天恒信、乾聚4家总部注册在我省，业务收入全国排名在33—93名之间。根据中国注册会计师协会公布的数据，2003年度上述4家会计师事务所审计上市公司42家，其中省内公司35家。省内5家评估机构具有证券业务评估资格。我省还成立了行业自律组织省证券期货业协会和上市公司协会。省证券期货业协会在加强行业自律方面开始发挥作用，在全省推行“佣金自律公约”，较好地制止了证券经营机构之间在佣金方面的恶性竞争。
二、发展中存在的主要问题
(一)上市公司。
1．融资比例相对较低，发展不均衡。一是直接融资比重低。我省近几年的融资95％左右是间接融资，直接融资仅为5％左右。二是与一些中央大企业相比，我省上市公司规模仍然偏小。我省上市公司平均股本为沪深两市平均水平的86％，平均总资产为平均水平的60．29％。相应的资产证券化率(上市公司总市值／生产总值)比较低，2004年底，全国资产证券化率为27．18％，我省资产证券化率为 13．77％，仅为全国水平的50．66％。三是上市公司行业和地区分布集中度较高。传统行业的上市公司占70％以上。济南、青岛、淄博、烟台、潍坊、威海6市集中了我省上市公司总数的2／3。
2．市场主体培育和发展的力度有待加大。一是上市公司后备资源储备相对不足。与江、浙等地相比，我省上市后备资源的挖掘、培育和储备工作存在很大差距。二是上市公司再融资效率不高。我省境内上市公司中，目前具备再融资资格的只占公司总数的48％。
3．少数上市公司运作不规范，上市公司的风险隐患依然存在。数家公司被特别处理，个别公司面临退市风险。一些上市公司大股东或内部控制人片面追求自身利益的短期最大化，损害上市公司利益。大股东和关联方占用上市公司资金及上市公司违规担保问题仍未得到彻底解决，一些侵占行为更加隐蔽。
(二)证券经营机构。
1．机构整体发展水平不高。一是证券公司整体实力较弱。天同证券存在重大亏损，负担沉重。齐鲁证券步入发展正轨，但业务种类仍较单一。中信万通证券2004年业绩大幅提升，跃居全国证券公司利润排名第13位，但整体实力还有待进一步增强。二是证券营业部经营方式雷同。大部分证券营业部仍以传统的股票、基金交易为主，竞争低层次、同质化，盈利能力不强。三是营业网点布局不合理，75％以上的营业部集中在区域中等以上城市，竞争过于激烈。而一些经济相对比较发达的县市，仍然缺少证券经营机构。
2．机构类型单一，缺少新型机构类别。省内证券经营机构主要是证券公司和证券营业部，缺乏新型机构类别。省内一些大企业，如济钢、海化、国投等相继发起设立了基金公司，但都设在上海等金融业发达地区。截至目前，省内没有一家基金公司，不利于建立功能完备的区域金融市场。
3．市场不稳定因素依然存在。个别证券公司严重违法违规经营，造成巨大损失。损害了广大股东和投资者的利益。部分证券营业部内控机制不健全、财务不达标、违规行为比较严重，市场诚信度和声誉较差。由此导致的投资者投诉信访事件有愈演愈烈之势，风险隐患较大。
(三)期货业。
1．期货市场发展缓慢，市场规模与地方经济规模不相适应。2004年，全国期货市场交易金额为生产总值的1．06倍，同期我省期货市场交易金额仅是生产总值的42％。我省生产总值占全国生产总值比例为11．3％，但期货市场交易金额仅占4．5％。
2．对期货市场的认识还不够，市场参与面依然较小。期货市场发展初期的一些不规范行为留下了较深的负面影响，客观上增加了市场参与者的顾虑。此外，受政策约束，部分企业无法参与期货交易。套期保值功能得不到发挥。
3．期货经营机构规模小，实力弱。各期货公司盈利能力较弱，2003年度盈利数额仅百万元左右。 2004年度整体微亏。部分公司历史负担较重，资产质量不高，风险承受能力较差。
(四)与证券业相关的中介机构。
一是部分证券中介服务机构的质量管理存在薄弱环节。二是我省证券中介服务机构高层次人才较为匮乏，制约了该行业的发展。三是证券中介服务机构的竞争力有待进一步加强，所从事证券业务多为边缘业务，附加值低。
三、“十一五”发展的指导思想、目标与实施步骤
